上周海外某科技巨头超预期的业绩表现以及巨额订单，再度提振AI产业链走强，全球AI产业的叙事逻辑再一次被强化。但近来科技板块并未呈现普涨格局，内部分化日益加剧。从9月16日盘面表现看，机器人概念集体爆发，而部分锂电人气股走弱。

有机构指出，科技虽然波动加剧是大概率事件，但短期似乎没有其他板块可以很好承接AI方向的热度，科技依然是短期最需要关注的方向。当前市场资金面和情绪面属于高位整理并未崩塌，景气赛道仍然催化不断，AI算力主线的核心逻辑并未被证伪。

鉴于近期科技板块交易波动加大，汇安基金行业主题组基金经理单柏霖建议积极参与确定性增强阶段，海外算力主线或可逢低买入。海外算力方面，NV 电话会议预计到 2030 年全球 AI 基建年支出 3–4 万亿美元，海外需求不断上调，算力确定性在加强。创新方向关注 MPO、CPO 等。结构上关注海外大厂份额变化及相关产业链。国内 AI 要重视国产化提升方向，半导体中智能驾驶等是长期方向。展望后市，单柏霖指出，海外算力或继续集中持仓高胜率个股，国内算力产业链交易国产化结构提升，应用端将做好分散化配置。除此之外，锂电池企业扩产带动上游设备厂订单业绩超预期，行业反转也值得重视。

在单柏霖看来，科技股波动本质是“预期与现实的错配”——产业变迁快，市场易提前兑现远期逻辑。面对波动，不少投资者容易随波逐流跟风操作。谈及如何避免被市场情绪带偏，单柏霖分享了自己的经验：主要依靠“双维度锚定” 保持冷静。具体而言，一是“产业周期锚”，比如半导体3-4年库存周期，底部时即使市场恐慌，也能锚定国产替代的长期逻辑；二是“数据锚”，跟踪细分领域“营收增速标准差”，若偏离度超合理区间，就逐步调整仓位。单柏霖强调，情绪是“杂音”，产业规律和硬数据才是“主旋律”。

单柏霖管理的汇安成长优选混合型基金聚焦科技成长全链条，力争捕捉产业趋势驱动下的动态阿尔法。单柏霖认为科技成长股具备更乐观的投资回报空间，核心逻辑在于业绩增长与估值提升的双重驱动力仍在。目前汇安成长优选混合重点关注人工智能板块。Wind数据统计，截至2025年9月16日，汇安成长优选混合A(005550)今年来收益率116.26%，在同期可比的2303只灵活配置型基金中高居第4名(4/2303)；成立来累计回报率123.22%，相较同期30.14%的业绩比较基准，超越基准回报93.08%。

单柏霖判断，以AI为代表的新兴科技创新当前依旧处于高速发展阶段。随着海内外更多优质产品应用的涌现，产品的供给将持续创造并推动需求，预计未来产业发展趋势会得以加速。“当前市场的关注点已从通用硬件逐步迁移至算力基础设施及垂直应用场景。我们将尊重产业发展趋势，聚焦那些能够将技术优势转化为实实在在业绩增长的优质公司，在市场出现分歧时，积极寻求优质资产的安全边际”。

在多年的投研实战中，单柏霖日益形成了理性务实的投资性格，致力于"量化身边的世界"，没有执念，保持动态观测与理解，同时不追求极致，但求在不同资产间保持客观。针对投资中如何将主观判断转化为可量化标准，避免 “越研究越乐观”的偏差，单柏霖介绍，主要靠“赔率-胜率矩阵” 把模糊判断清晰化：胜率维度拆成“产业中观指标(如算力需求增速)”与“个股经营指标(如订单增速)”，赔率维度算“动态PE与业绩增速匹配度(PEG)”“估值分位偏离度”，同时设置“反向验证指标”。在单柏霖看来，投资不是“证明自己对”，而是“验证逻辑对”，量化就是避免偏执的“刹车系统”。

风险提示：本文观点仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。

• 私募股票网